早评：美元延续攀升之势，铜价继续下跌（11-1）
发布时间：2018-11-01 责任编辑：力源不锈钢网 来源：中金网
LME库存周三减少1625吨，注销仓单占库存比例进一步上升至58.84%，三个月期铜价收跌0.42%，报每吨5999.5美元，沪铜金属价格夜盘主力合约跌0.67%，报48830元。
宏观方面，中国10月官方制造业PMI 50.2，预期 50.6，前值 50.8。中国10月官方非制造业PMI 53.9，预期 54.6，前值 54.9。中国10月官方综合PMI 53.1，前值 54.1。中央会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。
欧洲方面，标准普尔表示，英国的无协议脱欧风险上升，足以成为英国的评级考虑因素，如果无协议脱欧，英国经济将连续两年萎缩。该表态导致英镑汇率出现大幅下行，也很大程度上拖累了欧元汇率。另外一方面，欧元区第三季度经济增速意外创出四年多来的最低水平，意大利经济增长陷入停滞，也在一定程度上拖累欧元汇率。欧盟和意大利之间的对抗未见调和迹象，当然这个问题已经被市场充分预期，在没有继续恶化的迹象前并不会对市场造成更大影响。人民币2018年以来实际盯的其实是欧元，人民币是不是最终破7早就不在是中国的问题，而更大程度上是欧洲的问题。
现货方面，期铜大跌后持货商顺势抬价升水报价，但消费难有支持下，供需恐仍有一段拉锯僵持。由于印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰，国外市场现货依然相对紧张。中国进口亏损依然比较高，这一定程度上支撑现货市场，但国内库存依然在缓慢的积累。由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰。
因宏观面预期悲观，因此绝对铜价格预期偏空。
宏观方面，中国10月官方制造业PMI 50.2，预期 50.6，前值 50.8。中国10月官方非制造业PMI 53.9，预期 54.6，前值 54.9。中国10月官方综合PMI 53.1，前值 54.1。中央会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。
欧洲方面，标准普尔表示，英国的无协议脱欧风险上升，足以成为英国的评级考虑因素，如果无协议脱欧，英国经济将连续两年萎缩。该表态导致英镑汇率出现大幅下行，也很大程度上拖累了欧元汇率。另外一方面，欧元区第三季度经济增速意外创出四年多来的最低水平，意大利经济增长陷入停滞，也在一定程度上拖累欧元汇率。欧盟和意大利之间的对抗未见调和迹象，当然这个问题已经被市场充分预期，在没有继续恶化的迹象前并不会对市场造成更大影响。人民币2018年以来实际盯的其实是欧元，人民币是不是最终破7早就不在是中国的问题，而更大程度上是欧洲的问题。
现货方面，期铜大跌后持货商顺势抬价升水报价，但消费难有支持下，供需恐仍有一段拉锯僵持。由于印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰，国外市场现货依然相对紧张。中国进口亏损依然比较高，这一定程度上支撑现货市场，但国内库存依然在缓慢的积累。由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰。
因宏观面预期悲观，因此绝对铜价格预期偏空。
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