早评：美元反弹，铜价受压调整（11-28）
发布时间：2018-11-28 责任编辑：力源不锈钢网 来源：中金网
LME库存周二增加750吨，注销仓单占库存比例为38.63%，三个月期铜收跌1.00%，报每吨6111美元，沪铜夜盘主力合约跌0.29%，报48930元。
宏观方面，中国央行今日不开展公开市场操作，连续23个交易日不操作，续刷空窗期时长新高；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。市场纷纷猜测，在逆回购“长停”的背后，央行在憋什么大招。猜测一：央行长停逆回购是为对冲10月份进行的正回购操作。猜测二：央行逆回购长停可能是为降息降准埋伏笔。猜测三：央行提出的“创新货币政策工具和机制”指的是什么。逆回购长停引发的这三个猜测，其实就是央行在经济转型时期货币政策同步转型的具体表现。
产业方面，海关数据显示，2018年1-10月废铜进口实物量195万吨，累计同比减少35.6%。据了解，因三季度下旬进口盈利窗口打开及美废铜经转口流入国内，废铜进口品位提升，预计年度废旧金属量下降幅度或不足3%，高于前期预期；七类占整体金属量比重仅在15%左右，2017年为52%。
现货方面，对当月合约升水有所提升，高升水更主要来自于贸易商年末前逐步开始的明年长单谈判以及年末前的结算发票等各种需求准备的意愿发酵提升，供应端的意愿更多推动了升水的拉涨，但仍需警惕月末最后时间来自于资金的压力或令短线抛货压价现象仍存。
盘面上面来看，我们维持之前的判断，铜价目前还是处于震荡行情，短期的持续上涨或者下跌会带来技术性的反转。
内外盘来看，随着冶炼厂出口的增多，进口亏损已经难以再继续扩张。
宏观方面，中国央行今日不开展公开市场操作，连续23个交易日不操作，续刷空窗期时长新高；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。市场纷纷猜测，在逆回购“长停”的背后，央行在憋什么大招。猜测一：央行长停逆回购是为对冲10月份进行的正回购操作。猜测二：央行逆回购长停可能是为降息降准埋伏笔。猜测三：央行提出的“创新货币政策工具和机制”指的是什么。逆回购长停引发的这三个猜测，其实就是央行在经济转型时期货币政策同步转型的具体表现。
产业方面，海关数据显示，2018年1-10月废铜进口实物量195万吨，累计同比减少35.6%。据了解，因三季度下旬进口盈利窗口打开及美废铜经转口流入国内，废铜进口品位提升，预计年度废旧金属量下降幅度或不足3%，高于前期预期；七类占整体金属量比重仅在15%左右，2017年为52%。
现货方面，对当月合约升水有所提升，高升水更主要来自于贸易商年末前逐步开始的明年长单谈判以及年末前的结算发票等各种需求准备的意愿发酵提升，供应端的意愿更多推动了升水的拉涨，但仍需警惕月末最后时间来自于资金的压力或令短线抛货压价现象仍存。
盘面上面来看，我们维持之前的判断，铜价目前还是处于震荡行情，短期的持续上涨或者下跌会带来技术性的反转。
内外盘来看，随着冶炼厂出口的增多，进口亏损已经难以再继续扩张。
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