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早评:不锈钢盘价连续下调,镍价持续低迷(12-11)

发布时间:2018-12-11 责任编辑:力源不锈钢网 来源:中金网

      LME库存周一下降24吨,三个月期镍价收跌1.55%,报每吨10785美元,有色金属沪镍夜盘主力合约金属价格跌0.21%,报89350元。

  现货端,进口镍对金川镍贴水再度收窄,至7600元/吨,进口镍对电子盘贴水扩大至300元/吨,金川镍升水收窄至7300元/吨;二者价差收窄主要是金川镍升水下降。消息面上,金川集团国内首条年产一万吨羰基镍生产线试产。镍价走势整体伴随基本金属共振式窄幅震荡,主流不锈钢厂的盘价继续下调对于镍的负反馈持续。短期宏观的影响仍持续,而基本面的弱势仍未改观。

  镍的基本面方面,短期的需求高位(300系不锈钢高产)已经有开始回落,而中、短期的供应(NPI)增量的利空因素则成为前期基本面交易的焦点。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期,且印尼的镍铁增量已有所体现,使得供应增量预期不断压制盘面,且海外镍去库存前期已走过头,LME库存去化已十分缓慢,需警惕隐性库存的显性化。

  近期不锈钢厂盘价连续回落,将带动300系不锈钢价格全面性的成本倒挂,不锈钢厂维持高产的动力几无,此举即意味着300系不锈钢的供应增量的持续性或将阶段性的结束,不锈钢对镍价的负反馈持续且有所强化。

  供需的预期背离则基本面持续利空,而宏观的情绪呈现间歇性,短期建议空单继续持有,中期基本面利空格局不改。
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