复工复产有序进行，未来需求不会沉寂，但当前不锈钢天量库存不容小觑。

2月最坏的时候已经过去了，从当前不锈钢市场的恢复情况来看还是比较顺利的，市场车辆进出明显增多，加工厂也在开足马力生产，就连本周不锈钢价格跌幅也较上周放缓。

复工节奏加快，需求有所复苏

从2月底开始，各地复工按下快捷键。根据21财经“全国复工地图实时查询”最新数据显示，广东、浙江、江苏等多个省份地区规模以上工业企业复工率在90%以上。

与此同时，近日市场出现了多则重点项目建设消息，如“云南、河南、福建等7省市推出25万亿重点项目”、“湖南投资近万亿的首批105个省重点建设项目发布”、“广东发布2020年重点建设项目计划，总投资5.9万亿元”……

受各类企业的复工节奏加快及大规模基建投资的利好带动下，从这几天的不锈钢市场表现来看，市场活跃度正逐步上升，终端采购行为增加，恐慌性情绪得到了一定缓解，部分商家反馈接单情况良好。

爆仓亮红灯，跌价也要卖货

尽管成交气氛有所改善，但不少商家表示，多个仓库依旧货满为患，面对天量库存压顶，高价位成交还是很一般，唯有以价换量，吸引买家成交。

据数据显示，春节后不锈钢社会库存增幅明显。截止2月下旬，锡佛两地不锈钢总库存已暴涨至87.8万吨。且预计3月份国内钢厂加印尼青山排产总量预计220.37万吨，环比预计增加6.3%，考虑到需求是一个逐步恢复的过程，市场供大于求是一个既定的事实，未来市场进一步垒库基本可以预见。

钢厂去库明确，原料也受压制

而且，钢厂主动去库存的态度非常明确。本周，就有北海诚德（北部湾新材）发出了关于产品周转效率的通知决策，主要是允许客户前期订单可申请分批延迟执行，但不允许不执行，同时鼓励随行就市消化库存。

另外，青山在2月份中下旬连续2次下调304盘价后，今周继续开盘下跌，累计幅度达800元/吨，以实现其能够快速抢单。从当前的情况来看，青山的让价抢单节奏还未结束。

钢厂在大幅跌价、消化库存缓慢的情况下，钢厂的镍生铁采购价格也大幅下调，市场对于3月份高碳铬铁钢厂招标情绪看空预期增多，电解锰方面也继续维持下行局面，整体原料方面利空充斥、利好难见，没法给予支撑力度。

本周行情

尽管近期伦镍有所反弹，但不锈钢库存未有拐头之前，对不锈钢现货来说，考虑现实层面方面更多一些。尤其是304冷轧，仍需面对前期改轧利润可观，甬金、宏旺、德龙等新增冷轧产能亟待释放的现实。

截稿前，304冷轧，国营资源主流报14250-14400元/吨，民营资源主流报12600-12800元/吨；304热轧民营资源主流报12350-12600元/吨，整体看304较上周跌150-300元/吨。

201方面，继青山降价开盘后，昨日久未开盘的华乐合金和金汇也相继开出了指导价。总体上，由于201库存压力没有304大，且在去年已经大幅跌价，考虑201钢厂普遍亏损较为严重，近日可见201跌幅有限，但受需求影响，价格方面可能也被迫跟调。

截稿前，J1冷轧主流报7250元/吨，J2冷轧主流报6950元/吨，较上周跌50-100元/吨；J1热轧主流报6900元/吨，J2热轧主流报6500元/吨，较上周跌100元/吨。

综上，虽然各地复工速度有所加快，但复工复产是一个逐步恢复的过程。目前，市场需求端复工的时间尚短，库存消化速度有限。也就是说，现在库存高企，只要有人开始卖货，无论价格高低，都会引发抛售，能卖出去才为真。因此，不锈钢市场何时才能出现拐点，应是供应缩减与终端需求恢复双管齐下。