价格走势回顾

截稿前，

304冷轧国营资源主流报13500元/吨，

民营资源主流报12500-12700元/吨；

304热轧国营四尺资源主流报12300元/吨，

民营五尺资源主流报12300元/吨。

截稿前，

J1冷轧主流报7100-7450元/吨，

J2冷轧主流报6750元/吨；

J1热轧主流报7200元/吨，

J2热轧主流报6500元/吨。

近期宏观面剧震频发。美国特朗普政府突然将钢铁进口关税从25%提升至50%，于6月4日火速生效，令全球不锈钢贸易措手不及。美国市场依赖进口，部分年份进口渗透率超30%，这一政策将对依赖出口的不锈钢企业形成严峻压力。

印尼政策端亦不平静。继镍矿配额削减传闻后，近期再传镍铁税率拟从2%上浮至5%-7%，镍锑税率调高至4.5%-6.5%。虽政策落地尚存变数，但原料成本上涨预期已悄然升温，中长期成本支撑逻辑悄然强化。

原料端持续承压，削弱不锈钢成本基础。镍铁价格弱势运行：华南某钢厂最新高镍铁采购价940元/镍（到厂含税），钢厂采购谨慎，镍铁厂被迫让利出货。铬铁阴跌不止：需求冷清下铬铁成交价逐步下滑，内蒙高碳铬铁报价已降至7900元/50基吨。钼铁暂稳于24.8万元/60基吨，但下游接受度有限。原料整体弱势运行，使外购高镍铁生产304冷轧的现金成本降至13722元/吨以下，成本支撑力度明显弱化。

库存高压成为当前市场核心矛盾。据SMM统计，截至6月12日，无锡与佛山社会库存总量达99.88万吨，周环比增1.58%，再度逼近百万吨大关。细分来看：

300系压力最大：无锡库存增至36.78万吨（↑2.45%），佛山增至22.44万吨（↑2%）。

200系弱势难改：佛山201J2宏旺现货价已探至6750元/吨的历史低位，但成交仍未见起色。

冷热轧分化明显：全国冷轧库存58.60万吨（同比↓13.46%），热轧库存48.66万吨（同比↑30.96%），终端行业冷轧需求持续萎靡。

青山放开价格管控引发连锁反应。6月10日宣布解除304限价后，代理连续两次下调热轧报价共200元/吨，冷轧跟跌100元/吨，市场悲观情绪弥漫。贸易商被迫降价抛货，形成“高库存-跌价-弱成交”的恶性循环。

当前佛山不锈钢市场深陷“低需求、高产量、高库存”的三重困局：

1、供应收缩缓慢：6月排产336.23万吨，环比仅降2.91%，减产力度不足。

2、淡季需求难振：建筑工地受雨季影响开工下滑，家电领域虽有以旧换新政策支撑，但对不锈钢需求拉动有限。

3、资金压力凸显：贸易商库存周转时间拉长，部分中小商家资金链紧绷。

短期走势判断：成本支撑弱化叠加供需矛盾难解，不锈钢价格仍将维持震荡偏弱格局。贸易商需做好长期应对低价竞争、缓慢去库存的准备。若库存突破百万吨心理关口，不排除触发新一轮抛售潮。

突围关键点：本周青山代理在304冷轧短暂放开后再度恢复卷板限价，但市场信心仍未修复。对钢厂而言，唯有实质性加大减产力度；对贸易企业则需严控库存水位，以现金周转为核心，静待三季度传统旺季能否带来转机。