利多因素

1、股市企稳与市场情绪缓和：股市从大跌中反弹，投资者风险偏好回升，带动金属等风险资产情绪修复。

2、隔夜金属收阳：价格短期上涨反映市场在情绪缓和及部分仓位调整（如Nvidia财报前的调仓）中暂时获得支撑。

利空因素

1、风险资产大范围抛售：工业金属作为风险资产的一部分，在市场抛售潮中直接受到冲击。 

2、科技行业估值担忧与美联储降息希望消退：这两者是引发风险资产抛售的导火索，前者导致市场避险情绪升温，后者削弱了流动性宽松预期（降息通常利好风险资产和金属价格）。 

3、美元走强：美元坚挺使以美元计价的工业金属对其他货币持有者而言更贵，直接压制金属价格。 

4、需求疲软担忧：市场对工业金属实际需求的悲观预期，从基本面角度构成利空。 

5、美国就业数据超预期，美联储12月可能暂停降息：就业增长加快强化了市场对美联储维持高利率的预期，不仅支撑美元走强，还降低流动性宽松可能性，增加持有无息金属的机会成本。

伦镍在本周呈现单边下行态势，价格重心持续下移，周内多次刷新阶段低点，最终收于低位区间。具体表现为：价格表现：周初小幅阴跌，17日跌205美元至14675美元/吨，18日续跌30美元至14645美元/吨；周中短暂反弹后再度回落，微跌5美元至14640美元/吨；周末加速下挫，大跌185美元至14455美元/吨，创年内新低；21日开盘延续跌势，跌幅33美元，最高仅触及14490美元/吨，弱势格局未改。

本周伦镍在供给过剩、累库压力、技术破位、成本负反馈及宏观压制共振下，延续单边下跌趋势，创年内新低，空头主导格局强化。

不锈钢主力期货在本周呈现“弱势震荡、重心逐步下探”的特征，价格围绕12200-12400区间反复博弈，虽偶有反弹但整体承压，市场情绪受基本面利空与资金博弈双重压制。周内最低触及12200低位，最高反弹至12420元/吨，最终收于12400元/吨附近（21日午盘），周度跌幅约0.5%（以17日开盘12380计），整体延续上月以来的下行趋势。

本周不锈钢主力期货在钢厂降价、原料走弱、需求疲软及技术破位共振下，延续震荡偏弱趋势，虽偶有反弹但上行乏力。

截稿前，

304冷轧国营资源主流报13300元/吨，

民营资源主流报12200-12500元/吨；

304热轧国营四尺资源主流报12100元/吨，

民营五尺资源主流报12100元/吨。

截稿前，

J1冷轧主流报7800元/吨，

J2冷轧主流报7000元/吨；

J1热轧主流报7550元/吨，

J2热轧主流报6750元/吨。

本周商家出货策略随市场情绪与价格波动动态调整，整体呈现“谨慎应对、主动促成交”特点：

周初：受青山调跌及外围情绪冲击，商家被动跟随钢厂调价（如青山跌100-200，代理跟进），但因前期价格已处于低位，现货跌幅收窄，主要以“稳价保成交”为主，部分商家开始尝试“小幅拼低”吸引客户。

周中：在无明确利好支撑下，商家心态转向“边观望边出货”：一方面，因原料价格压缩、成本支撑减弱，对后市信心不足；另一方面，钢价已处相对低位，部分商家选择“微跌+优惠”组合策略（如“酌情优惠接单”），试图以价换量。

周末：面对镍价反复、期货破位，商家操作更趋保守：主流钢厂平盘稳定市场预期，代理报价持平避免恐慌性抛售，但通过“现货与成交价差”“隐性优惠”等灵活手段促进交投。同时，市场多空分歧加剧——空头盼跌、多头等反弹，商家普遍“不认怂、不冒进”，以“熬节奏、等信号”为主。