利好因素

伊朗对美以空袭的报复导致霍尔木兹海峡船运几乎停滞，引发供应链中断担忧，隔夜金属从近期疲软中反弹。

利空因素

1、美国与以色列对伊朗发动袭击，市场担忧中东冲突升级，全球避险情绪升温，隔夜金属因避险情绪收跌。

2、能源价格飙升；敌对状态未结束，股市和公债抛售加剧。

3、美元上涨直接构成价格压力。

本周伦镍市场呈现“先抑后扬再震荡”的剧烈波动格局，日内与日间走势分化明显，多空博弈加剧。前半段受外部情绪拖累连续下探，中段在地缘风险与资金推动下强势反弹，后半段进入震荡整理阶段，整体波动区间扩大，收盘价从17135美元/吨到17550美元/吨，振幅超400美元/吨。

伦镍市场经历“急跌—筑底—反弹—震荡”完整周期，整体呈现“波动放大、底部抬升”特征。前半段的连续下跌释放了部分悲观情绪，中段的强势反弹确认了17000-17200美元/吨区间的支撑有效性，后半段的震荡则反映市场在“地缘风险溢价”与“实际需求平淡”间的平衡。

本周不锈钢主力期货呈现“冲高回落—弱势震荡—反弹修复—再度下探—低位徘徊”的波动格局，日内与收盘走势常现背离，多空在14100-14300元/吨核心区间反复争夺，整体重心略有下移。全周波动幅度收窄，显示市场情绪从“节后躁动”转向“谨慎博弈”，核心受现货成交节奏、原料成本支撑及地缘风险情绪交织影响。

不锈钢主力期货在“情绪驱动—现实修正”中完成一轮震荡循环，整体呈现“波动收窄、重心略降”特征：前半段冲高回落释放投机情绪，中段反弹修复体现成本支撑，后半段再度下探回归基本面。当前主力期货在14000-14200元/吨低位徘徊，14100元/吨支撑暂有效，但反弹动能不足。

截稿前，

304冷轧国营资源主流报15000元/吨，

民营资源主流报13950-14300元/吨；

304热轧国营四尺资源主流报13900/吨，

民营五尺资源主流报13900元/吨。

截稿前，

J1冷轧主流报8300元/吨，

J2冷轧主流报7500元/吨；

J1热轧主流报8100元/吨，

J2热轧主流报7200元/吨。

成交变化：从“节后爆发”到“磨合僵持”，情绪逐步降温 本周不锈钢现货成交呈现“初期火热拉升—中期情绪降温—后期谨慎磨合”的三阶段特征，核心受地缘风险、期货波动及下游备货节奏影响。

商家出货行为：从“积极拉涨”到“挺价观望”，分化与试探并存 商家出货策略随市场情绪动态调整，呈现“拉涨—平盘—挺价摇摆—试探回调”的演变路径，核心围绕“成本支撑”与“成交现实”的平衡。

本周不锈钢现货市场在“地缘风险+原料成本”双轮驱动下，经历“节后爆发—情绪降温—磨合僵持”的完整周期。成交从火热转向谨慎，商家出货从积极拉涨过渡到挺价观望，仅316L因强势成本支撑保持独立涨势。短期来看，市场仍处于“成本支撑与需求现实”的博弈中，成交依赖期货情绪带动，预计下周仍以“窄幅震荡、随势调整”为主，大幅涨跌概率较低，316L或延续相对强势。