各位钢圈老友，今天是4月26日，周五。本周佛山不锈钢市场用“稳中有进”来形容再贴切不过——价格虽有震荡，但方向逐步明晰，库存去化信号明确，成本端的硬支撑正在托起市场信心。

【宏观资讯】

本周宏观面传来不少积极信号。国家发改委在国新办发布会上明确表示，将打好宏观政策组合拳，提前储备综合性政策措施，着力扩大国内有效需求，并着手制定2026-2030年扩大内需战略实施方案。国内PMI已重返扩张区间，基建、制造业整体向好，新兴领域持续托底不锈钢需求。国际上，欧盟议会达成钢铁保障措施临时协议，宣布7月起削减47%进口配额，配额外关税翻倍至50%，引发欧洲市场恐慌性补库；中东局势趋于缓和，霍尔木兹海峡恢复部分通航，有利于稳定全球贸易预期。整体来看，政策托底信号明确，宏观环境对不锈钢市场形成正向支撑。

【原料端】

本周最大的变量来自印尼镍矿。印尼能矿部（ESDM）正式落地HPM公式调整，将1.6%品位镍矿的修正系数从17%大幅上调至30%，并新增伴生金属计价。据上海有色网（SMM）测算，低品位镍矿基础价格涨幅高达135%，直接推高了镍矿采购成本。受此影响，今天盘中不锈钢期货主力合约强势突破15100元/吨关口，最高上探至15175元/吨，午盘收报15105元/吨，涨幅达2.34%；沪镍主力收报144450元/吨，涨幅达2.05%。佛山现货方面，304/No.1卷报价均价上涨100元/吨，德龙304冷轧报14650元/吨。原料价格高企，不锈钢成品成本支撑强劲，钢厂及代理商挺价意愿明显增强。正如我们常说的，成本是价格的“硬底线”，镍矿新规的落地正在为不锈钢价格构筑坚实底部。

【社会库存】

去库是本周最振奋人心的信号。据Mysteel最新统计，截至4月16日，佛山市场28口径不锈钢库存总量为368767吨，周环比下降3.26%。其中冷轧库存273254吨，周环比减2.29%；热轧库存95513吨，周环比大幅减5.94%。分系别来看，200系库存周环比减7.1%，300系和200系去化尤为明显。受镍矿新政等宏观利好推动，期现价格双双拉升，下游刚需采购意愿增强，成交改善带动库存快速消化。库存连续下行意味着市场需求正在稳步释放，这是市场最实在的“定心丸”。

【后市展望】

展望下周及五一节前，利好因素正在积聚。一方面，印尼镍矿新政对成本端的传导仍在持续，原料端价格坚挺，底部支撑坚实。另一方面，下游将逐步开启节前备货节奏，需求端有望进一步释放。当然也要看到，现货市场成交仍以刚需为主，高价资源下游接受度有限，短期价格或以偏强震荡为主。但整体而言，成本托底、库存去化、政策支撑三重利好叠加，佛山不锈钢市场的上行通道正在悄然打开。

我们常说，行情的转折往往始于库存的拐点。本周佛山库存连续去化，就是最好的积极信号。建议各位老友保持信心，把握节前备货窗口，稳健操作，静待花开。