本周不锈钢市场经历了一轮“理性修正”。5月6日不锈钢主力合约曾一度冲高至15835元/吨，创下近两年新高；随后在美联储换届政策不确定性扰动下，市场投机情绪降温。短期回调更多是前期获利盘的集中离场，而非基本面的根本逆转，跌出来的往往是机会，回调过后正是布局良机！

原料端依旧是市场的压舱石！外购高镍铁价格坚挺于1165元/镍，高碳铬铁8450元/50基吨，304冷轧外购高镍铁工艺冶炼成本达14780元/吨。印尼镍矿配额大幅收紧的底层逻辑不变，镍铁价格居高不下，成本刚性支撑仍在不锈钢下方筑牢了坚实的底线。

钼铁方面更是热闹非凡，本周钼铁价格从298000元/吨飙涨至328500元/吨，累计暴涨30500元！ 带动316L现货直接从29650元/吨拉涨到31450元/吨，两天暴涨1200元，成为本周佛山市场最靓的仔。这样的亮眼表现，充分证明了含钼品种的后期想象空间！

佛山库存呈现结构性分化。截至5月14日，佛山28口径库存总量35.56万吨，周环比微增0.26%。细分来看，200系库存大降6.30%，表现最为抢眼，热轧去库超一成，冷轧订单提货顺畅。200系去库说明民用刚需的底部支撑依然稳固。316L受钼铁成本支撑强势运行，持货商惜售情绪浓厚。

展望下周，大方向无须悲观！ 美联储政策扰动消化后盘面有望企稳修复，印尼镍矿配额收紧的持续性影响仍将逐步释放。当前304冷轧成本线14780元/吨附近，当前价格已接近成本线，进一步深跌空间极为有限。策略上建议各位老铁趁回调积极补库，关注316L的配置价值！