价格走势回顾

截稿前，

304冷轧国营资源主流报13700元/吨，

民营资源主流报12650-12900元/吨；

304热轧国营四尺资源主流报12500元/吨，

民营五尺资源主流报12500元/吨。

截稿前，

J1冷轧主流报7450-7700元/吨，

J2冷轧主流报7000元/吨；

J1热轧主流报7500元/吨，

J2热轧主流报6800元/吨。

4月国内宏观政策持续发力，广东、上海等地推出《提振消费专项行动方案》，旨在通过扩内需政策稳定市场信心。但海外环境扰动加剧，美联储鹰派发言压制大宗商品情绪，叠加印尼镍矿特许权使用费（PNBP）政策于4月26日正式落地，镍矿成本传导压力进一步抬升不锈钢冶炼成本。此外，上期所自4月29日起调整不锈钢期货合约保证金比例及涨跌幅至8%，市场波动风险加大。

印尼镍铁产能加速释放，3月产量同比激增，导致镍铁价承压下行回落月末965-975元/镍（舱底含税），原料成本支撑边际松动。但印尼PNBP政策落地后，镍矿商税费成本增加，中长期或倒逼镍铁价格企稳。南非铬矿供应偏紧，叠加国内铬铁厂挺价意愿强烈，内蒙高铬价格持稳于8400元/50基吨，成本端仍存韧性。

截至4月24日，佛山市场不锈钢库存总量34.26万吨，周环比增1.11%，但结构分化明显：

300系冷轧：库存18.24万吨，周降4.30%，部分钢厂检修及出口订单回暖加速去库；

200/400系：200系库存增5.32%至11.16万吨，400系库存增14.94%至4.87万吨。主因刚需采购乏力及低价资源到货。

全国89仓库口径总库存107.82万吨，周降0.78%，但冷轧库存仍处67.69万吨高位，显示终端需求修复缓慢。

镍铬价格短期下行空间有限，印尼政策落地后成本端或逐步企稳，叠加部分钢厂因利润收缩计划5月检修，供应压力或小幅缓解。但4月全国粗钢排产353.14万吨，同比增9.63%，而家电、建筑等下游订单仍以刚需采购为主，高价资源成交乏力，并且交割库累库明显，仓单量近20万吨，压制现货反弹空间。预计5月佛山不锈钢价格或维持12500-13000元/吨区间震荡。建议贸易商灵活操作，关注钢厂减产动向及印尼政策后续影响，下游企业可逢低分批备货。