利好因素

1.产业端超预期爆单，有色与新能源金属“强得离谱”。

2.极端天气炒作升温，农产品化身“多头先锋”。

3.避险与投机需求共振，贵金属“深V”反转。

4.财报季与政策托底，股指期货“一路向北”。

利空因素

1.中东局势反复与供给端“黑天鹅”，能化板块遭重挫。

2.全球央行“鹰声嘹亮”，流动性收紧预期压制估值。

3.农副与黑色终端需求疲软，基本面“拖后腿”。

假期前后的伦镍（LME）盘面，用“乘兴而来，败兴而归”来形容再贴切不过。从假期末段的强势拉升，到节后归来毫无抵抗的暴跌，伦镍走出了极为典型的“诱多冲高—恐慌跳水—阴跌不休”的三部曲结构。

第一阶段：假期尾声的“虚假繁荣”；节前伦镍率先发难，单日拉涨225美元，将收盘价推升至19635美元/吨。节后，多头资金变本加厉，盘中最高涨幅一度狂飙超过300美元，市场情绪看似极度亢奋。

第二阶段：节后归来遭“高台跳水”；面对节后回归的真实基本面和宏观资金的压力，伦镍不仅回吐了全部日内涨幅，更迎来了空头的大规模绞杀——单日重挫435美元，最终黯然收官于19200美元/吨。

第三阶段：阴跌不休，多头防线溃败； 经历了节后的暴击后，周末的盘面并未迎来技术性修复，反而陷入了更为煎熬的阴跌。

不锈钢主力期货合约可谓是将资本市场的“残酷美学”演绎到了极致。从假期末段的趁势摸高，到节后归来毫不留情的砸盘，不锈钢走出了极为经典的“诱多试盘——遇阻回落——破位下行”的空头擒拿局。

第一阶段：假期尾声的“画饼充饥”； 节前不锈钢主力横盘整理，较上一交易日收平于15435元/吨，市场情绪陷入假期前的平静。然而节后，借着假期外围金属的亢奋情绪，多头资金突然发力，盘中最高飙升300余元，主力剑指15800点高位，市场一时躁动不已。

第二阶段：节后归来“原形毕露”；节后第一日开盘后，面对节后回归的理性资金，不锈钢迅速褪去光环，不仅回吐全部涨幅，较上日收盘更是重挫180元，黯然收官于15515元/吨。在7日颓势延续，盘中最高下挫200余元，直到收盘前才勉强出现一丝反弹抵抗，但最终仍较上日收跌150元，定格在15375元/吨。

第三阶段：颓势加剧，彻底“兵败如山倒”； 周后早盘，不锈钢没能等来期待中的企稳，反而迎来了空头的补刀——主力跌幅加大至超300元，且最高仅反弹至15560元/吨便再度被按死在水下。

截稿前，

304冷轧国营资源主流报16100元/吨，

民营资源主流报15100-15500元/吨；

304热轧国营四尺资源主流报14950元/吨，

民营五尺资源主流报14950元/吨。

截稿前，

J1冷轧主流报8700元/吨，

J2冷轧主流报7800元/吨；

J1热轧主流报8300元/吨，

J2热轧主流报7400元/吨。

在这场由成本端和盘面主导的狂欢与回调中，现货商的出货策略和成交氛围发生了极其戏剧性的转变。我们将其拆解为两个阶段，带您看透这背后的商户众生相：

第一阶段：节后首日—— 情绪大爆发，成交靠“抢”，商家“惜售挺价”

市场特征：火力全开，全线飙红。 得益于节前积累的强劲势能，节后归来首日，镍价与不锈钢期货双双飙高。在青山、德龙等头部大厂的领涨带动下，前期积累的利好（原料成本抬升、旺季预期）集中兑现。成交氛围：极度亢奋，一单一议。 现货价格仿佛脱缰野马，单日涨幅从50元直奔300元。市场看多情绪被彻底点燃，下游害怕继续踏空，纷纷进场扫货。这两天的成交可以用“火爆”来形容，市场一改节前的观望态度，呈现出“买涨不买跌”的极端热潮。

第二阶段：节后首周周末—— 情绪速冻，成交“议价”，商家“分化洗盘”

市场特征：冲高回落，冰火两重天。 经历了首日的一飞冲天后，7日盘面突然变脸跳水。市场情绪瞬间降温，原本坚定的看涨共识被打破，现货报价出现松动，部分资源开始下调优惠。成交氛围：转为理性，观望情绪滋生。 面对回调，昨日抢货的下游开始犹豫，成交热度肉眼可见地下降。但由于节前囤货的商家利润空间已经足够丰厚，市场并未出现崩盘式的恐慌，更多是进入一种“买卖双方互相试探”的僵持期。