早评：消费需求乏力，铜价区间震荡（3-11）
发布时间：2019-03-11 责任编辑：力源不锈钢网 来源：中金网
LME库存上周五减少3350吨至116725吨，三个月期铜收跌0.61%，报每吨6395美元，上海铜一周库存增加9120吨至236169吨，沪铜夜盘主力合约跌0.24%，报49030元。
消息面上，据乘联会最新公布数据，中国2月份广义乘用车零售销量同比减少18.5%，降幅较上个月进一步扩大。精炼铜现货进口整体继续维持亏损，并且亏损因降税预期落地进一步的扩大；另外，国内库存累积依然没有结束，因此限制进口保税区现货升水上周再度下降。
从数据来看，2月份未锻轧铜及铜材仅仅31万吨，较1月份的47.9万吨环比下降16.9万吨，进口大幅度的受到抑制。不过，2月有色金属铜精矿进口192.5万吨，继续创新高，铜精矿进口大幅度的替代成品铜进口。
综合来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，铜精矿的进口大幅度替代成品铜的进口。
由于进口亏损扩大，全球范围内铜库存或重新分配，国内铜金属价格压力预期或有所舒缓，整体铜价格反弹格局不变。
目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，预估铜价格上周回吐之后转入震荡，或等待消费的变化。
消息面上，据乘联会最新公布数据，中国2月份广义乘用车零售销量同比减少18.5%，降幅较上个月进一步扩大。精炼铜现货进口整体继续维持亏损，并且亏损因降税预期落地进一步的扩大；另外，国内库存累积依然没有结束，因此限制进口保税区现货升水上周再度下降。
从数据来看，2月份未锻轧铜及铜材仅仅31万吨，较1月份的47.9万吨环比下降16.9万吨，进口大幅度的受到抑制。不过，2月有色金属铜精矿进口192.5万吨，继续创新高，铜精矿进口大幅度的替代成品铜进口。
综合来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，铜精矿的进口大幅度替代成品铜的进口。
由于进口亏损扩大，全球范围内铜库存或重新分配，国内铜金属价格压力预期或有所舒缓，整体铜价格反弹格局不变。
目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，预估铜价格上周回吐之后转入震荡，或等待消费的变化。
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